Se busca rentabilidad: España, entre los diez mercados europeos con ‘yields’ de más del 5%

Se busca rentabilidad en Europa. Con las rentabilidades prime en todo el continente en mínimos históricos tras varios años de subida continua de precios y la presión ejercida por el capital inversor, los activos del continente con yields que superen la barrera psicológica del 5% son cada vez más reducidos. España es uno de esos pocos mercados en los que todavía pueden encontrarse esos niveles de rentabilidad, según el último informe de inversión inmobiliaria europea de Savills Aguirre Newman.

En España, las naves logísticas y parques comerciales, que han estado tradicionalmente por encima de esa barrera de rentabilidad mínima, mantienen yields de hasta el 7% en el primer caso y entre el 6% y el 8% en el segundo.

En cambio, el producto de mayor calidad en los segmentos de oficinas, locales comerciales y vivienda hace ya tiempo que la traspasaron, ajustándose a niveles de hasta el 3%, subraya el informe.

Naves logísticas de Bélgica, oficinas en Atenas y centros comerciales en Reino Unido son algunos de los activos con ‘yields’ de más del 5%

Más allá de España, los activos en Europa con rentabilidades superiores al 5% se reducen a naves logísticas en Bélgica, Dinamarca, Italia, Portugal, República Checa y Rumanía, junto con oficinas y locales comerciales en Atenas y Bucarest y centros y parques comerciales en Reino Unido.

La media de rentabilidades prime del mercado europeo de oficinas en los distritos de negocios se sitúa actualmente en el 3,7%; en centros comerciales, en el 4,7%, y en naves logísticas, en el 5,4%.

A los segmentos tradicionales se añaden inversiones conocidas como alternativas, que incluyen residencias de estudiantes, hospitales o self storage en todo el sur de Europa. “En un entorno de tipos de interés bajos que se espera que continúe, el diferencial de rentabilidad seguirá siendo atractivo para invertir en el sector inmobiliario europeo”, asegura Borja Sierra, vicepresidente ejecutivo internacional de Savills.

“Para los inversores que buscan rentabilidades altas, existen oportunidades de core plus o value add en segmentos de mercado con fundamentales sólidos, como las oficinas en zonas secundarias”, añade Eri Mitsotergiou, directora de research Europa en Savills.

“Las mayores oportunidades de core plus y value add en oficinas se pueden encontrar en Estocolmo, Copenhague, Milán, Madrid, Barcelona, Oslo y París, con yields de entre el 5,25% y el 6%, o incluso más en el caso de nuevos desarrollos o rehabilitaciones”, añade la experta.