La inversión en Pbsa alcanzará los 1.500 millones de euros en 2022

Las residencias de estudiantes siguen en el candelero. A cierre de 2022, la inversión en residencias de estudiantes (Pbsa por sus siglas en inglés) habrá alcanzado los 1.500 millones de euros, según el informe Residencias de estudiantes. Radiografía de un sector en crecimiento elaborado por JLL.

Este hito en el mercado transaccional de Pbsa está marcado por la adquisición del porfolio Resa por parte de Pggm. El fondo de pensiones de los Países Bajos cerró en agosto la compra por 900 millones de euros del líder del segmento en el mercado español.

JLL señala que los inversores holandeses son los mayores tenedores a nivel nacional, con un 27% del total de camas operativas, seguidos por los estadounidenses, con un 22%. El peso de los inversores españoles en el stock de camas operativas es del 9%.

El análisis remarca que la escasez de producto a la venta está impulsando a los inversores a comprar proyectos de residencias futuros o en construcción. En este sentido, el 34% de la inversión desde el último trimestre de 2021 se ha realizado bajo estructuras de forward purchase o forward funding.

La escasez de producto a la venta está impulsando a los inversores a comprar proyectos de residencias futuros o en construcción

Por tipología del inversor, los gestores de fondos acaparan el 46% del producto operativo y en construcción, seguidos por los fondos de pensiones, que representan el 28%. Resa, MiCampus, Livensa Living, GSA-Yugo y Xior Student Housing son los cinco operadores con mayor número de camas en gestión. La Universitat Autónoma de Barcelona (UAB) continúa siendo la entidad pública con mayor número de camas.

Madrid y Barcelona obtienen la mayor parte de la inversión en España (un 57% del total desde el último trimestre de 2021 hasta el tercer trimestre de 2022), pero la actividad inversora es cada vez más intensa en otras provincias que cuentan con centros universitarios de referencia como Sevilla, Valencia, Granada, Zaragoza, Málaga o Salamanca, entre otras.

El informe destaca la intensa actividad de inversión en Sevilla, que desde 2021 ha sido, tras la Madrid, la provincia con mayor número de operaciones registradas, con un total de seis operaciones que suman un volumen superior a 110 millones de euros.

Desde 2021, Sevilla ha sido, tras Madrid, la provincia con mayor número de operaciones registradas en Pbsa

En lo referente a la oferta, a finales de 2021, había en España un total de 102.707 plazas repartidas entre 1.075 residencias universitarias y colegios mayores. Esto supone un incremento en el número de plazas del 5,6% (5.442 plazas) respecto al año anterior.

Madrid es la comunidad autónoma con mayor número de plazas, con el 21,1% del total. Le siguen Andalucía, (15,7%,) Cataluña (14,9%) y Castilla y León (12,7%). Las cuatro comunidades autónomas concentran el 64,4% de la capacidad total. JLL estima que de cara al curso 2025 la capacidad total aumentará hasta cerca de las 123.000 camas. La nueva oferta no será exclusiva de las principales ciudades (Madrid y Barcelona), sino que se extenderá por toda la geografía española.

Pero a pesar del aumento en la oferta de camas, ésta sigue siendo insuficiente para cubrir la potencial demanda existente entre estudiantes universitarios. En este sentido, si la oferta de camas en 2021 fue de 102.707 plazas, el número total de estudiantes durante el curso 2020-2021 fue de casi 1,4 millones, lo que deja una tasa de 14 estudiantes por cama, o una tasa de provisión del 7,3%.

Esta falta de oferta se debe a que la cifra de matriculados en universidades ascendió ligeramente durante el curso 2021- 2022, hasta alcanzar los 1.690.947 estudiantes (+0,7% anual), según datos del Ministerio de Universidades. De éstos, 1.398.782 (+0,5% anual) se matricularon en universidades presenciales. Además, la movilidad interprovincial aumentó un 6,4 % para el curso 2020/2021 y el número de estudiantes extranjeros que eligen España para continuar sus estudios sigue al alza después de la pandemia.