La inversión inmobiliaria en España, por encima de la media europea en el primer trimestre

Más real estate. La inversión inmobiliaria en España crece un 39% en el primer trimestre del año, hasta rozar los 3.300 millones de euros, según datos de Cbre. El volumen de inversión registrado ha estado impulsado por destacadas operaciones de gran volumen, por encima de los 90 millones, que suponen más del 35% del total transaccionado. Los segmentos de Living y Retail han concentrado el 65% del total transaccionado.

En este periodo, la inversión en España ha crecido por encima de la media europea, donde el avance ha sido del 6%, frente al incremento del 39% registrado en el mercado español. Si se atiende a los volúmenes totales en el mercado ibérico, el incremento de la inversión llega hasta el 48%. El buen comportamiento de España y Portugal se refleja en la percepción que tienen los inversores internacionales sobre el inmobiliario en la península ibérica, como revela el European Investor Intentions Survey 2025 de Cbre.

En el plano internacional, y a pesar del contexto macro y la elevada incertidumbre, España es el segundo país europeo preferido por los inversores, mientras que Portugal ocupa el sexto lugar. Además, España es el único país que cuenta con dos ciudades en este ranking: Madrid sube hasta el segundo puesto (frente a la tercera posición que ocupaba en 2024) mientras que Barcelona ocupa el cuarto lugar (frente a la séptima posición de un año atrás); Lisboa, en octava posición.

Los segmentos de Living y Retail han concentrado el 65% del total transaccionado

Casi la mitad de la inversión proviene de capital nacional, con el 49%, seguido de capital sudafricano (14%) y de Reino Unido (13%). Por ubicaciones, Madrid y Barcelona han concentrado el 57% de la inversión total, ligeramente por encima de lo registrado en el primer trimestre de 2024, con un 53%, seguido de Comunidad Valenciana, con un 14%.

Miriam Goicoechea, head de Research en Iberia de Cbre, afirma que “el trimestre ha superado las expectativas en España, con un performance más positivo que el observado en Europa; ha venido marcado por destacadas y puntuales transacciones de gran volumen en sectores clave como residencias de estudiantes, vivienda asequible, centros comerciales e Industrial y Logístico”. Y añade que “el segmento Living continúa consolidándose como el activo preferido de los inversores tanto en España como en Europa; no podemos olvidar la alta demanda de suelo por parte de los hiperescalares para el desarrollo de sus data centers situando al mercado ibérico en el punto de mira de operadores; el atractivo del agribusiness con una industria agroalimentaria en auge, y el potencial del healthcare respaldado por el aumento de la esperanza de vida”.

En el primer trimestre del año, el segmento Living (residencial en alquiler, residencias de estudiantes, flex living y senior living) lideró la inversión inmobiliaria en España, representando el 35% del total con 1.130 millones de euros. El volumen registrado es un 189% superior al alcanzando en el mismo período del año anterior. El multifamily representó el 40% de este volumen total, destacado el creciente interés de los inversores en el segmento de vivienda asequible, seguido de las residencias de estudiantes con el 39%. La transacción de mayor volumen del trimestre fue la adjudicación de siete lotes del Plan Suma Vivienda en Madrid.

El retail se sitúo muy de cerca con más de 980 millones de euros, un 54% más que en el primer trimestre de 2024 y representando el 30% del total invertido de enero a marzo. El sector de centros comerciales ha sido muy activo y dos operaciones aunaron más de la mitad de la inversión total: las transacciones del centro comercial Bonaire en Valencia, por encima de los 300 millones de euros, y el 50% de Xanadú, valorado por encima de los 200 millones de euros, con el asesoramiento de Cbre. Para los próximos meses meses se espera que la actividad inversora se mantenga dinámica y se registren cifras parecidas a las del primer trimestre. 

España es el segundo país europeo preferido por los inversores

En tercer lugar se encuentra el hotelero, que aunó el 17% de la inversión con más de 560 millones de euros. El volumen del primer trimestre es muy similar al alcanzado en el mismo periodo de 2024. Destacan operaciones de tamaño medio y muy repartidas, así como en Baleares y Cataluña, que concentraron más de dos tercios del total transaccionado. Entre las operaciones más relevantes destacan el cambio de propiedad del Hotel Montel One, el Grand Teguise Playa, o el ACBarcelona Forum. Este trimestre se consolida el papel del inversor nacional en el hotelero, que concentró el 56% del total de la inversión, una tendencia que ya empezó a observarse el año pasado.

Destaca el incremento de la inversión en industrial y logístico, con un crecimiento del 134% frente al mismo trimestre de 2024, superando los 400 millones de euros y representando el 12% del total invertido. Más del 50% de la inversión de este trimestre proviene de la venta del portfolio Flora a Mapletree. No obstante, las perspectivas para el resto del año se mantienen positivas gracias a la salida al mercado de producto nuevo y al alto interés que despiertan los fundamentales del sector en España. En quinto lugar se encuentra el healthcare con cerca de 98 millones de euros, destacando la operación de un Hospital en Palma por encima de los 60 millones de euros y siete operaciones de menor tamaño de residencias de la tercera edad. 

Oficinas ha registrado un volumen modesto cercano a los 85 millones de euros, aunque esta cifra no refleja el movimiento observado en el sector, fruto principalmente de la tendencia de cambios de uso, así como las operaciones realizadas para uso propio. Las operaciones relativas a cambio de uso con origen oficinas superaron los 127 millones de euros y el destino registrado es principalmente a tipología Living, hotelero y segmento tradicional de compraventa. No obstante, se observan perspectivas positivas de cara al segundo trimestre con operaciones destacadas en vuelo.