El mercado logístico global empieza a ajustar los precios ante el cambio de ciclo

El tan esperado ajuste ya está aquí. A cierre del primer trimestre, los precios de los activos logísticos en los submercados de Estados Unidos registraron una corrección de 75 puntos básicos, mientras en el área metropolitana de Seúl el ajuste se situó en 80 puntos básicos, según los últimos datos de Savills, que identifica estos descensos con el cambio de ciclo inmobiliario.

La consultora señala que los únicos grandes mercados logísticos donde los precios se mantuvieron estables en los tres primeros meses del año fueron Tokio, Singapur y Dubái. En Tokio, el mercado vive en una particular burbuja, respaldado por el entorno de tipos de interés bajos, mientras que la yield prime en Singapur y Dubái fueron más altas, con un 7% y un 7,4%, respectivamente.

“Los inversores se están adaptando al cambio de ciclo hacia tipos de interés más altos y anticipan un crecimiento más lento de los alquileres a medio plazo debido al entorno económico más débil”, señala Savills, que también indica que, como resultado de este contexto, las expectativas de los vendedores también se están adaptando lentamente a la dinámica cambiante del mercado. “Sin embargo, es probable que sea necesaria una revisión adicional de los precios para estimular la actividad del mercado”, añade la consultora.

Los únicos grandes mercados logísticos donde los precios se mantuvieron estables en el primer trimestre fueron Tokio, Singapur y Dubái

Esta corrección de precios estimulará la inversión en el mercado, apunta Savills, que recuerda que en el primer trimestre del año se transaccionaron activos logísticos por 34.800 millones de dólares, lo que supuso una disminución del 57 % en comparación con los 81.000 millones de dólares del primer trimestre del año pasado.

Estados Unidos fue el mercado que captó un mayor volumen de inversión, copando más de la mitad del capital invertido en el periodo, seguido de Canadá y el Reino Unido. En la región de Asia Pacífico, Japón registró el mayor volumen de transacciones, seguido de China y Corea del Sur.

Savills indica que los inversores institucionales y los Reit, vehículos de inversión inmobiliaria equivalentes a las socimis españolas, fueron vendedores netos de activos, “lo que refleja su enfoque cauteloso en las condiciones actuales del mercado”, apunta la consiltora. Por contra, los inversores internacionales fueron el grupo de compradores más activo, con adquisiciones netas positivas, representando casi el 40% de las transacciones globales, seguidos de cerca por los inversores privados.

Como consecuencia, indica Savills, en el primer trimestre hubo más liquidez para las transacciones de lote más pequeños, con una reducción del tamaño promedio de las transacciones de alrededor de un 20% en comparación con los últimos años, mientras que las transacciones de cartera cayeron un 69% en comparativa anual.