La recesión rebajaría hasta el 7,4% la rentabilidad del ‘real estate’ a escala global

La geopolítica y las malas perspectivas económicas impactarán en las rentabilidades del real estate. Las perspectivas globales de retorno en el sector inmobiliario para el periodo 2022-2023 se sitúan en el 7,4%, según un informe reciente de Oxford Economics, dos puntos por debajo de las últimas previsiones de la entidad, pues el análisis de abril de la institución pronosticaba retornos medios del 7,6% para el próximo año y medio.

El informe apunta que, con el impacto de la guerra en Ucrania en el conjunto de la economía y las perspectivas de recesión para el segundo semestre del año, los retornos globales de todas las propiedades promediarán un 7,4% anual durante 2022 y 2023. Sin embargo, Oxford Economics advierte que si una economía avanzada entra en recesión en los próximos meses los retornos se rebajarían de media hasta el 5% anual, mientras que el promedio ponderado de todos los escenarios de riesgo que baraja el análisis se situaría en el 6,6% anual.

Este escenario de recesión, unido a un endurecimiento monetario más rápido de lo esperado por los bancos centrales en respuesta a una inflación elevada, afectaría el total de todas las rentabilidades del real estate en las economías avanzadas, subraya el informe. En concreto, de darse esta situación, los rendimientos medios de las propiedades se situarían en el 4,9% para el periodo 2022-2023. Las rentabilidades caerían hasta el 3,9% en el Reino Unido y el 4,5% en los Estados Unidos, destaca el análisis.

Oxford Economics advierte que si una economía avanzada entra en recesión en los próximos meses las rentabilidades se rebajarían de media hasta el 5% anual

Oxford Economics también plantea distintos escenarios dependiendo del devenir de la guerra en Ucrania. El análisis considera que una guerra severa escenario impactaría el retorno del real estate rebajándolo hasta el 6,1% anual durante 2022 y 2023. Además, los países europeos serían los que sufrirían un impacto más severo, con rendimientos alrededor del 4,2% a finales de 2023.

Por el contrario, en un escenario de recuperación de la posguerra, el análisis estima que la rentabilidad se incrementarían casi dos puntos porcentuales por encima del escenario base para 2023, con un promedio de 9,4% anual durante los próximos dos años.

Si bien los bloqueos más duros en China han comenzado a relajarse y la ola de ómicron ha disipado en las economías avanzadas, el riesgo de variantes del coronavirus adicionales y nuevas restricciones es agudo, advierte Oxford Economics. Ante este escenario, el informe pronostica que el retorno del real estate a nivel mundial promedie un 6,5% anual durante los próximos dos años, aunque la estimación puede variar en función de cómo avancen las campañas de vacunación y la capacidad de las economías para ofrecer más apoyo mediante la política monetaria.