Neinor Homes aumentará sus ingresos anuales hasta 700 millones de euros antes de comprar Aedas

Neinor Homes avanza en sus planes de convertirse en el líder del mercado residencial español. La promotora vasca ha celebrado este lunes en Bilbao una reunión extraordinaria de su junta de accionistas cuyo punto principal del día era recabar el apoyo de sus accionistas para comprar a su homóloga cotizada Aedas Homes.

En dicho escenario, la compañía liderada por Borja García-Egotxeaga y Jordí Argemí ha confirmado su previsión de ingresos totales para el ejercicio 2025, estimados en un rango de entre 600 y 700 millones de euros, frente a los 502 millones de un año anterior, debido a que el precio medio de venta (ASP) de sus viviendas en el actual periodo se sitúa entre 375.000 y 400.000 euros.

La compañía “continúa beneficiándose de un contexto de mercado favorable”, por lo que prevé alcanzar márgenes brutos de aproximadamente el 28%, mientras que, a nivel de ebitda, reitera su objetivo de 100 a 110 millones de euros. Y aclara que estas cifras excluyen cualquier impacto derivado de la adquisición de Aedas Homes, trámite que cerrarán en breve, quedando únicamente pendiente la autorización de la CNMV.

Neinor asegura que, durante el mes de octubre, ha recibido el certificado final de obra (CFO) en el 100% de las promociones que preveía entregar durante todo 2025. La promotora indica que, en el ámbito comercial, mantiene “una elevada visibilidad”, con una ratio de cobertura de preventas cercana al 97% y un ritmo de entregas que, según prevé, se acelerará a lo largo del cuarto trimestre “en línea con su planificación operativa y calendario de entregas”.

Neinor Homes se reafirma en un ebitda de 100 a 110 millones a cierre de 2025

La firma dirigida por Borja Garcia-Egotxeaga señala también que su actividad comercial durante los últimos meses le ha permitido alcanzar unas preventas brutas acumuladas en el año de más de 2.200 unidades (1.701 en el primer semestre), con un valor total superior a 750 millones de euros en ingresos futuros (579 millones en el semestre). Durante el tercer trimestre, el precio medio de venta (ASP) de la cartera total se ha mantenido prácticamente estable, en torno a 340.000 euros por vivienda.

En su cartera en propiedad, Neinor ha alcanzado preventas de más de 1.550 viviendas hasta septiembre, con un precio medio por encima de los 330.000 euros por unidad, “lo que representa más de 500 millones de euros en ingresos futuros de desarrollo”. En paralelo, la división de asset management ha representado en torno a un 30% de las preventas totales, con unas 650 unidades vendidas por más de 225 millones de euros, lo que implica un precio medio de unos 340.000 euros por unidad.

A 30 de septiembre, Neinor contaba con un libro de preventas total de más de 4.500 viviendas, lo que supone unos 1.900 millones de euros en ingresos futuros y un precio medio de unos 420.000 euros por vivienda. Por su lado, la cartera en propiedad incluía unas 2.300 viviendas, con un valor superior a 1.100 millones de euros (con un precio medio de venta cercano a 480.000 euros por unidad), y la cartera de asset management comprendía unas 2.200 viviendas, con un valor de unos 800 millones de euros.   

La compañía ha alcanzado un total de preventas superior a 4.500 viviendas, con unos 1.900 millones en ingresos futuros

En cuanto a visibilidad futura, Neinor indica que tanto su cartera en propiedad como el negocio de asset management “presentan elevadas ratios de cobertura de preventas”. La cobertura en ambas divisiones de negocio alcanza un 97% para 2025, en torno a un 75% para 2026 y se prevé que para 2027, se aproximará a un 30% en su cartera en propiedad y un 40% en asset management. 

Adicionalmente, “gracias al sólido desempeño comercial registrado en el ejercicio, las ratios de cobertura se sitúan ligeramente por encima de las curvas previstas en el plan de negocio para 2026 y 2027, lo que otorga flexibilidad a la compañía para centrar el foco en la optimización de precios y márgenes en un mercado residencial dinámico, donde la demanda continúa creciendo, la oferta es limitada y los clientes mantienen una buena capacidad de compra”, apunta Neinor en una nota.

Nuevo paso en la opa sobre Aedas

Asimismo, y según ha notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Cnmv), los accionistas de la promotora han aprobado la oferta pública de adquisición voluntaria (opa) sobre el 100% de Aedas en su junta extraordinaria de este lunes. Y ha recordado que esta aprobación se da tras haber logrado en septiembre las autorizaciones regulatorias por parte de la Junta de Inversiones Extranjeras (FDI) y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (Cnmc).

De esta forma, para iniciar el periodo de aceptación de la opa, la promotora queda únicamente pendiente de la aprobación del folleto por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Cnmv) mientras “reitera su previsión de completar la transacción durante el cuarto trimestre de este ejercicio”.

Neinor insiste en que prevé completar la compra antes del cierre de 2025

Los fondos Orion European Real Estate, Stoneshield Southern Real Estate y Welwel Investments, quienes han promovido esta operación, son titulares, directa o indirectamente, del 29,5%, 25,7% y 13,5% del capital social de Neinor Homes, por lo que su aprobación en la junta ya se daba por descontado. Por su parte, Aedas Homes está controlada al 79% por la gestora estadounidense Castlelake, que ya se ha comprometido a aceptar la venta de sus títulos. Así, se da por asegurado el éxito de esta transacción.

Borja García-Egotxeaga, consejero delegado de Neinor Homes, afirma que “estamos muy satisfechos de contar con el respaldo de nuestros accionistas en una operación transformacional como la opa voluntaria sobre el 100% de Aedas Homes; no obstante, es fundamental que sigamos cumpliendo y ejecutando con excelencia en el ámbito operativo”. Y añade que “entramos en el periodo más intenso del año con las entregas de viviendas a nuestros clientes, y aprovechamos la ocasión para reiterar nuestra confianza en el cumplimiento de los objetivos establecidos para este ejercicio”.

Por su parte, Jordi Argemí, consejero delegado adjunto y director financiero en Neinor, destaca que “nos complace haber cumplido un nuevo hito en la oferta voluntaria por Aedas, una operación que nos permitirá crear el líder indiscutible del sector residencial en España; a pesar de nuestro liderazgo, el sector sigue estando muy fragmentado, lo que nos brinda oportunidades muy atractivas para seguir creciendo con nuestra estrategia de eficiencia en capital durante los próximos años”.