España, segundo país del mundo donde más crece la inversión en ‘living’ desde 2020

La tendencia se confirma. España es el segundo país donde más ha crecido la inversión en living, un 87% entre 2020 y 2024 (solo tras Italia, donde se incrementó un118%), según el informe Global Living Investment Universe 2025 de JLL. A nivel global, el incremento de la inversión en este periodo de tiempo se ha situado en el 19%. En el primer trimestre de 2025, la inversión en living en el país ya alcanza 740 millones de euros, el 27% de la inversión total en los primeros tres meses y un 216% más que en el mismo periodo de 2024. 

España es además un mercado muy atractivo para el inversor internacional, entre 2020 y 2024 cerca del 70% de la inversión total en el sector living en España ha estado protagonizada por inversores transfronterizos, cifras solo superadas por Irlanda, Australia, Dinamarca y Finlandia. 

Por origen del capital, los inversores estadounidenses son la principal fuerza impulsora del segmento living, ya que han aportado dos tercios del capital invertido en los principales mercados mundiales en los últimos cinco años. Si bien la inmensa mayoría de este capital se invirtió en operaciones dentro de las fronteras estadounidenses, el 11% se ha destinado a operaciones en otros países, principalmente en Reino Unido, Alemania y España. 

Según JLL, España es un mercado muy atractivo para el inversor internacional, con cerca del 70%

Paola Erhardt, directora de living de JLL España, señala que “los fundamentales del living en España unidos a la fortaleza del sector inmobiliario local son un gran reclamo para el capital internacional; su experiencia en mercados consolidados y su capacidad de inversión y desarrollo de nuevas tipologías de activos repercute beneficiosamente en el mercado local y permitirá aliviar la tensión sobre la oferta”. 

Juan Manuel Pardo, director de capital markets de JLL España, añade que “a nivel global, el living sigue demostrando su resiliencia y, si bien las grandes decisiones a corto plazo se pueden ver algo afectadas por la situacion actual, la solidez del sector a medio y largo plazo es indudable”. 

Entre los segmentos que mayor interés han despertado a lo largo de 2024, destaca el coliving y flex living que han acumulado 630 millones de euros en transacciones y que hacen de España el destino más popular para la inversión en esta tipología de activos, según la consultora. A pesar del interés inversor por España, menos del 5% de la oferta residencial total ha sido generada por inversores institucionales en la última década, una cifra muy por debajo del 16% de los once principales mercados de Europa, Oriente Medio y África (Emea). 

España tiene, además, uno de los niveles más bajos de oferta de vivienda nueva de las principales economías de Europa. En Madrid, el promedio anual de nuevas viviendas entre 2019-2023 ha representado el 0,6% de los nuevos hogares. Así, el desequilibrio entre oferta y demanda ha empujado al alza los precios de la vivienda y de los alquileres. En Madrid, 2024 ha cerrado con un incremento en el precio de la vivienda del 21,6% mientras que los alquileres han incrementado su valor en un 14,5%. En Barcelona, el precio de la vivienda ha crecido un 9,7% y los alquileres han aumentado un 9,9%. 

El ‘coliving’ y el ‘flex living’ han acumulado 630 millones de euros en transacciones

Según las estimaciones de JLL, el sector inmobiliario residencial atraerá 1,4 billones de dólares en los próximos cinco años. El segmento multifamily (incluida vivienda asequible) continuará dominando las transacciones, al tiempo que las residencias de estudiantes (Pbsa) y los activos senior living también experimentarán un rápido crecimiento en el próximo lustro. La fuerte demanda de la creciente población urbana, el cambio de preferencias y el persistente desequilibrio entre oferta y demanda impulsará los volúmenes de inversión en los subsegmentos del living.

Además, el informe European Living Market Perspectives 2025 identifica tendencias clave que moldearán el mercado del living en los próximos meses. JLL destaca, en primer lugar, el retorno de las transacciones de grandes plataformas. Si bien en los dos últimos años (2023-24), las operaciones superiores a 100 millones de euros han representado menos de la mitad de la inversión anual, cabe esperar que las grandes operaciones y carteras representen la mayor parte de la inversión. 

Por otro lado, para 2025 se anticipa un crecimiento promedio del 10% de las valoraciones de los activos fruto del ajuste de las rentabilidades inmobiliarias; una tendencia que a lo largo de 2024 ya empezó a cristalizar. En 2024, el aumento de los alquileres y la compresión de rentabilidades impulsaron las valoraciones un 4% de media. 

Además, los inquilinos continuarán buscando viviendas más asequibles, así como unidades más pequeñas en desarrollos de coliving. En 2025, se espera que la inversión anual combinada europea en vivienda asequible y coliving alcance el nivel más alto jamás registrado, superando los 4.000 millones de euros. Finalmente, la caída de la nueva oferta de producto residencial fruto del aumento de los costes de construcción y de los crecientes tipos de interés que dificultan la financiación condicionarán el mercado.