La Cnmv aprueba la primera opa de Neinor sobre Aedas a la espera de la anunciada segunda

Un nuevo paso en la creación de un nuevo gigante residencial en España. El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Cnmv) ha autorizado la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones de Aedas Homes presentada por Neinor el 11 de julio de 2025 por un importe de 932 millones de euros y admitida a trámite el 21 de julio de 2025, “al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las últimas modificaciones registradas con fecha 24 de noviembre de 2025”.

La oferta se dirige al 100% del capital social de Aedas Homes, compuesto por 43,7 millones de acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil. El precio de la oferta es de 21,335 euros por acción y se abonará en efectivo. Dicho precio ha sido fijado libremente por el oferente, y no ha sido sometido a su consideración como precio equitativo al tratarse de una oferta voluntaria, señala el regulador bursátil.

Se trata de una primera opa a través de la cual Neinor se hará con el 79% en manos del fondo Castlelake, a un precio pactado entre estas dos partes de 21,335 euros por acción, a la que seguirá una segunda opa sobre el capital restante en manos de minoritarios a un precio de 24 euros por acción, tal y como se anunció el pasado viernes.

Esta segunda opa responde a la necesidad regulatoria de pagar un precio que se considere ‘equitatito’, ya que las acciones de Aedas Homes cotizaban en 24 euros

Esta segunda opa responde a la necesidad regulatoria de pagar un precio que se considere ‘equitatito’, ya que las acciones de Aedas Homes cotizaban en 24 euros por acción (restando los dividendos posteriores) antes de anunciarse la operación, lo que causó inquietud en los minoritarios al ver significativamente reducida su contraprestación.

La promotora dirigida por Borja García-Egotxeaga señaló que, a lo largo de este proceso, ha tenido en cuenta las inquietudes trasladadas por los accionistas minoritarios y, para mejorar las perspectivas de aceptación, es por ello, que el consejo de administración ha acordado lanzar una oferta pública obligatoria posterior, sujeta a la aprobación de la Cnmv, elevando el precio ofrecido a los minoritarios en un 12,5%, hasta 24,00 euros por acción. Este precio coincide con la cotización de Aedas previa al anuncio de la oferta voluntaria (descontando los dividendos pagados por Aedas en julio), y tiene en cuenta las previsiones normativas al respecto. 

En un hecho relevante remitido a Cnmv el pasado viernes 21, Neinor indicó que su consejo de administración, había acordado que, “en el supuesto de que las declaraciones de aceptación de la opa comprendan un número de acciones que representen menos del 50% de los derechos de voto de Aedas, el oferente formulará la referida opa obligatoria a un precio de 24 euros por acción (límite inferior del rango de cotización de las acciones de Aedas el 13 de junio de 2025, una vez descontados los dividendos pagados por Aedas en julio)”. Y agregó que “de cualquier forma, dicho precio estará sujeto a la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores que se llevará a cabo, en su caso, cuando se autorice la opa obligatoria”.

La promotora indicó al regulador bursátil que “se han eliminado las condiciones distintas a la condición de aceptación mínima a las que estaba sujeta la opa. Por consiguiente, la operación queda únicamente sujeta a que las declaraciones de aceptación comprendan un número mínimo de acciones que representen, al menos, el 75% del capital y los derechos de voto de Aedas; condición que quedará cumplida con la aceptación de la opa por Castlelake en cumplimiento de su compromiso de aceptación”. 

Por su parte, hoy se ha conocido que Aedas Homes ha logrado un beneficio atribuido de 20,3 millones de euros en el primer semestre de su ejercicio fiscal 2025-2026 (entre abril y septiembre), lo que supone un descenso del 17,5% respecto a las ganancias de 24,7 millones que se anotó en el mismo periodo del año anterior. En estos seis meses, la compañía ha registrado unos ingresos de  348 millones de euros, lo que supone un aumento del 13% respecto al mismo tramo del ejercicio anterior, de los que la división de promoción residencial ha aportado 326 millones,un 10% más que entre abril y septiembre de 2024, impulsada por un mayor PMV de las viviendas entregadas en el periodo.