EjePrime P. 32 La entrevista en tres frases 1 “Relocalizando parte de la industria se 2 “Por primera vez, la causa de la crisis se 3 “Los jóvenes tienen menos perspectivas de pueden recuperar algunos empleos, pero el solucionará en menos de cinco años; es una crecimiento, pero su punto de partida es mejor entorno seguirá jugando en tu contra” situación única” que el de mi generación” Manoj Pradhan ¿Eso es malo? En un mundo de incertidumbre, de desigualdad Tuvo efectos buenos y malos a la vez. Los buenos y de populismos, Manoj Pradhan es un optimista. fueron que pedir dinero prestado se volvió más barato, así que la gente que antes no tenía acceso El economista, formado en la George Washington a financiación pudo comprar casas, el precio de los activos subió de forma dramática… Pero la parte University y la London Business School, fue director delmala es que hubo un gran aumento en la desigual- equipo global de economía de Morgan Stanley antes dad. El populismo que vemos ahora es un resultado de ese aumento de la desigualdad, que está a su de poner en marcha su propia empresa de análisis vez causado por estas fuerzas demográficas que llevan ocurriendo durante treinta años. El problema macroeconómico, Talking Heads, en 2016. Este año, haahora, y ahí es donde entra elGreat Demographic publicado junto con Charles Godohart el libro The Great Reversal, es que el factor subyacente de estos cambios está cambiando. Demographic Reversal. ¿Por el envejecimiento? Su libro se titula The Great Economic Reversal chain global, junto con Europa del Este. Su integra-Exacto, vamos hacia una población más enveje- ¿Qué significa esto? ción supuso un incremento del 120% en el número cida. Imagínese que sólo hay tres personas en el total de trabajadores disponibles en un periodo demundo: dos trabajan y una no. Los tres consumen, La historia comienza hace 35 años. En ese punto, treinta años. Es el mayor shock en la industria quey eso crea un efecto inflacionista. A su vez, los dos había dos fuerzas que se unieron. Por un lado, en lasha habido en la historia: nunca antes se había tenidoque trabajan también producen. Si una empresa economías avanzadas los baby boomers comenza- que integrar una cantidad de trabajadores de este contrata a alguien para producir supone que el ron a entrar en el mercado de trabajo. Lo que ocurriótamaño. Eso motivó una deflación persistente, valor de lo que produce es mayor que el coste entonces es que la tasa de personas que trabajan porque la mayor parte de la industria manufacturerade su trabajo, así que los trabajadores tienden a en relación a las personas que no lo hacen aumentó se trasladó a China y otros países emergentes, conser deflacionarios. Mientras el ratio de gente que significativamente en las economías avanzadas. trabajo más barato. También se fue buena parte de trabaja es estable, la inflación está controlada. Pero Y eso suele ser muy bueno para el crecimiento, la inversión, así que no había que invertir tanto en las¿qué ocurre si de repente una persona trabaja y las aunque hay más presión sobre los salarios. El otro economías avanzadas, pero son las que marcan las otras dos no? Hay dos personas que siguen consu- factor, que ocurrió al mismo tiempo y fue incluso tasas de interés. El resultado fue que no sólo bajabamiendo, lo que presiona al alza la inflación, pero una mayor, fue que China empezó a entrar en la supply la inflación sino también las tasas de interés. sola trabajando no logra compensar esa subida. Y Anual 2020